不锈钢反应釜厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
不锈钢反应釜厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

母润昌杨青聊股指期货推出后对市场影响实录

发布时间:2021-01-07 13:25:18 阅读: 来源:不锈钢反应釜厂家

中国证监会有关部门负责人20日宣布,证监会已正式批复中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规则,至此股指期货市场的主要制度已全部发布,中金所2月22日9时起正式受理客户开立股指期货交易编码申请,股指期货推出指日可待,投资者如何投资股指期货,股指期货推出后对市场有何影响。2010年2月22日新浪财经邀请北京中期总经理母润昌、银河期货副总经理杨青做客聊天为您答疑解惑,以下为聊天实录:

各位新浪网友,大家好!

主持人乔旎:亲爱的新浪网友们大家好,欢迎在2010年虎年的第一交易日来到新浪直播间。在2010年2月22日,也就是在今天,股指期货开始正式开户了。今天我们请到两位专家重点为我们谈一下,首先介绍一下今天到演播室的嘉宾,坐在我旁边这位是北京中期总经理母润昌先生,欢迎你的到来。旁边这位是银河期货副总经理杨青先生,欢迎你的到来。

两位嘉宾做客今天的聊天室,首先我们先来关注一下股指期货今天开户的具体情况,我们看到今天咨询的人士比较多,但是真正开户的人士比较少。两位,这个情况是在预料之中吗?

母润昌:是在预料之中。

主持人乔旎:为什么?

母润昌:今天是节后第一天,股指期货的开户要求是比较高的,按照股指期货的适当性制度,对股指期货开户有几个硬性要求,比如开户者可用资金要在50万以上。第二,必须经过基础知识的测试,要达到80分以上。第三,要有仿真交易的经验,或者是商品期货的交易经历。再一个,还要通过其它的测试。要达到这些硬性的标准还是不容易的。

主持人乔旎:这些标准是很硬性的,没有办法软化。

母润昌:这是一些硬指标。

主持人乔旎:硬指标很多人难以达到。之前还需要准备哪些资料呢?

杨青:投资者需要准备的资料比较多,个人投资者和机构投资者需要准备的资料还不一样。比如个人投资者需要资产证明、个人诚信的一些资料等等,机构投资者还需要法人机构的资产负债表这这在以前的股票市场和以前的商品期货市场这种要求是没有过的,对投资者来说他准备这些资料也需要一定的资料。

主持人乔旎:真正参与股指期货的可能大部分还是机构投资者,散户还是持有比较观望的态度。今天股指期货首日开户交易,很多人也是觉得还有一个问题,还有一个股指期货基础知识测试试题,这也是比较让人关注的一点,而且是在限时半个小时之内答完,母总怎么看?

杨青:实际上让投资者参与到这个市场里,他必须了解股指期货的一些交易规则,一些应知的东西。在投资之前,所有的投资者都应该进行学习,期货公司应该对投资者进行培训,把规则讲透,把风险讲透,他们做这些题目就没有问题。

主持人乔旎:这些题目的难易程度如何?

母润昌:具体我还没看到题目,相信不会太难。

杨青:这个题目是昨天晚上中金所才发给期货公司,我也是今天来之前才看了一眼。

主持人乔旎:您觉得是难还是简单?

杨青:非常简单。只要你稍微了解期货的基本知识和中金所的基本要求都会答好。

主持人乔旎:如果投资者真的关注股指期货,就会觉得题目比较容易。但是如果只是兴趣而已,就会觉得题比较难。合约最低保证金由10%提到12%,而投机持仓限额从600手大幅压到100手,这是一个不小的修改,这个修改考虑到什么?

母润昌:主要是考虑市场这个品种推出之后能够平稳运行,一个是让市场承受风险的能力强一些,比如保证金规定是12%,交易所一般是18%,对期货公司控制风险来讲相对容易得多。再一个,交易所的保证金比如12%,本身我们股市的涨跌停板是10%,提到12%,基本上我们在12%的保证金以上能够经受住市场的特别极端的情况,对市场的平稳运行非常有好处。把持仓的限额从600手降到100手,还是考虑出现市场操纵的行为,如果市场过于集中,对市场的公平性来讲不是很有利。把每个持仓者的限额做到100手,还是为了使这个市场更加公开、公平、公正的运行。

主持人乔旎:一个是安全性的考虑,一个是公平性的考虑,杨总怎么看这个问题?

杨青:我同意母总的看法。其实他们采取这些措施,以前在商品期货市场也都有过,我们都有共同的经历。

主持人乔旎:也就是还是比较安全一些。

杨青:保证股指期货平稳、安全的推出、运行。

主持人乔旎:这也是这次推出的一个主要方针政策。我们看到现在也有机构称,根据成熟市场经验,股指期货上市之前可能会有一波蓝筹的行情,但上市之后会振荡下跌。二位怎么看?另外,觉得大盘可能会有一个怎样的走势?

母润昌:股指期货是沪深300指数的一个衍生品,因为它本身事实上风险运行,现货市场不影响它的方向。所谓有大盘蓝筹的行情,更多还是一种炒作。从国外成熟市场来看,开出来之后振荡向下,大家都不要把这个看得太严重,基本上大家都有这个共识,股指期货推出来以后,现货市场自身是牛市肯定是牛市,熊市是熊市,振荡市是振荡市,不会改变现货的运行方向,只会反映和提前预期市场的方向。

主持人乔旎:股指期货推出之前很多期货股走势非张强劲,但是真正股指期货开户了,似乎这样的股票有利好出尽。

母润昌:的确股指期货推出之后,对一些持有期货公司的股票,对它的业绩来讲是一个预期,不排除对它有一些利好的因素。

主持人乔旎:杨总,您对这个问题怎么看?您觉得这样一个行情可能会维持什么样的态势?

杨青:还是刚才母总所说的,股票市场有它自身的变化规律,影响证券市场涨跌的因素不会因为股指期货的推出,从中长期来看,不会因为股指期货的推出而改变它的市场变动规律,短期可能会有一些炒作的因素,有一些概念的因素在里边,但是从中长期来看,还仍然取决于上市公司本身的质量以及我们国家的宏观经济政策。

主持人乔旎:可能还是以平稳运行为主。我们看到现在也有一种观点认为股指期货可能又会成为投机或者是投资的工具,会不会引起人们的爆炒?您的观点怎么看?

杨青:应该说股指期货的推出是一个标志性事件,无论是对证券市场还是对期货市场来说都是一个划时代的意义。证券市场和期货市场原来是两个独立的市场,通过沪深300指数把它连接起来。对机构投资者来说,股指的推出,它们可以利用股指期货进行套期保值操作,降低系统性风险。对一般的投资者来说,符合条件的投资者增加了一个投资工具。市场上有一些投机因素,实际上是对市场的一个正常的润滑作用,而不能完全避免。

主持人乔旎:投机是有可能的。

杨青:有可能。

主持人乔旎:我们会采取哪些措施?

杨青:按照目前的办法我们应该是可控的。

主持人乔旎:在哪些方面控制?

杨青:刚才谈到交易所采取的措施,提高保证金、降低持仓限额,还有可能在扩大涨跌停幅度方面采取措施,都是有助于市场平稳运行的有效保证。

主持人乔旎:母总怎么看?

母润昌:不会存在爆炒或者炒新的情况出现。

主持人乔旎:为什么?

母润昌:事实上我们知道股指期货到今天快推出来,在此之前,在中国证监会的领导下,实际上各个机构、协会对投资进行了广泛的投资者教育。新股上市,包括创业板炒新,觉得新的,只要谁先做到,谁先拿到筹码一定赚钱,但期货不是,是双向的投资。所以,广大的期货投资者,通过这十几年的期货市场的经验,基本上不会一开始就会爆炒,一定把它炒得很高,因为炒高一定有风险。基本上参与到期货市场的投资者,应该说相对是比较成熟的。所以,我认为基本不会出现爆炒,或者是炒新的情况出现。我非常有信心。

主持人乔旎:二位都非常有信心,首先从政策上也是给予了很严厉的把控,包括现在投资者教育也是比较成熟,相对来说炒作可能会好一些,应该不会出现爆炒,我们也是比较有信心的。我们知道现在期货有降低市场波动性的作用,但是有人认为股指期货推出之后主力资金会同时做多现货和期货,之后也会做空期货和现货予以牟利,反而增加市场波动性,两位怎么看待这个问题?

母润昌:参与到市场里的投资者,刚开始可能不会出现这些特殊的情况。市场参与者,主力资金肯定各种目的的都会有。股指期货作为一个品种,从其它商品期货的经验来看,谁如果违背这个市场规律,要把某个品种价格炒得偏离这个市场自身价值之外,基本上要受到惩罚的。可能有人会这么做,但是不会成为市场的主流,机构投资者可能更多还要考虑到利用这个市场来做它的风险规避。

主持人乔旎:更多是风险规避的方式。杨总怎么看待这个问题?

杨青:就单个投资者、机构投资者来说,无论怎么做,做多或做空,都有他的一种操纵思路,但是无论什么样的机构投资者,是大户还是小户,如果逆市场的方向而动,基本上可能会发现很快会受到市场的惩罚。

主持人乔旎:所以这样可能避免很多人做这种得不偿失的事情,我们知道股指期货确实是让很多人特别关注,它是以沪深300为标的,跟大盘也会联系得比较紧密,很多炒股的人也特别关心,想问一下为何会选择沪深300作为首个股指期货合约的标的?

杨青:沪深300指数具有广泛的代表性,它是选择了上海证券交易所和深圳交易所300家有代表性的上市公司,一个是权重比较大,流通量比较大,另外各个行业,从每个行业来说具有广泛代表性的成分股票,作为股票指数。在整个发达国家的经验来看,基本上不同的成分指数作为代表性标志性的指数,作为整个证券市场涨跌的风向标,是价格发现的一个风向标来出现。我们国家经过多年的研究,发现沪深300指数比起其它一些指数有更好、更广泛的代表性,所以就选用沪深300指数作为股指期货的标的物。

主持人乔旎:而且沪深300里大部分都是蓝筹股。

杨青:都是行业的龙头企业。

主持人乔旎:是不是这样也证明可能选取沪深300就整个选取了整个蓝筹大盘股的走势?

杨青:应该可以这么说。

主持人乔旎:母总怎么看?

母润昌:我基本上同意杨总的观点。

主持人乔旎:又回到刚才的问题,股指期货真正开始开户交易之后,哪一类的股票还会再受益?

母润昌:直接跟股指期货相关的上市公司,受益的程度可能会更大一些。另外,恐怕的确沪深300,涉及到这些股票,可能大家作为价值来投资这些股票。

主持人乔旎:这些股票本身也是属于蓝筹品种,也属于各个行业的龙头,也是属于价值投资的一类品种。这次股指期货最终公布的交易规则和实施细则,与之前的征求意见稿有哪些差异?

母润昌:我还真没太注意。

主持人乔旎:杨总您讲讲。

杨青:有一些细微的差异,差异不是很大。

主持人乔旎:哪一方面呢?

杨青:比如说这一次持仓限额上,原来公布600手,这次调到100手,已经出乎我们业内人士的意料之外。另外,投资者的适当性开户要求方面增加了很多内容,原来只是要求你回答一些关于风险承受能力的调查问卷,这次又增加了很多基础期货知识的问题。而且在表格所涉及到的内容方面更加合理性,比方说你在年收入方面越高,得分权重就越大,说明目前你个人资产的增值水平比较高,相对来说你的抗风险能力就比较强一些,当然还有一些小的修改。

主持人乔旎:一些细微的修改我们也可以看出一些很细心的地方,其实更多也是保证股指期货推出平稳、安全。

杨青:用政府部门的话讲就是把适当的产品卖给适当的投资者。

主持人乔旎:这么一看门槛这么高,可能真正去参与的还是一些机构们,只有个别的散户可能参与。

母润昌:应该说个人投资者参与的数量肯定还是不少,因为从我们整个商品期货的运行情况来看,从数量来讲个人投资者的数量多一些。相信股指期货推出之后,符合条件的个人投资者相对来说还是以比较积极的态度参与这个市场。

主持人乔旎:但是今天第一天大家还是处于观望的气氛,是不是会等到这个事情稍稍冷却下来,等到大家把准备工作做足了再参与。

母润昌:开户第一天,大家多比较突然,在春节前所有人都没想到第一天能够开户。

主持人乔旎:之前是有传言。

母润昌:有传言。开户到实际的交易中间还有一个过程,所以大家肯定不会抢在第一天、第二天,会根据他自己方便的时候再参与来开户。

主持人乔旎:大家一定要做好准备工作,首先一定要有心理承受能力,做好各方面的准备工作才能开户。很多人是第一次接触股指期货,很多朋友是从股民转到了期民,从这方面转过去,对他们可能有一些什么样的建议,他们应该注意哪些?

母润昌:股票市场和期货市场是有本质差别的,我们讲保证金交易,保证金交易有杠杆效应,我们收益的时候是放大的,我们亏损的时候也是放大的,大家要注意高杠杆性。期货市场可以双向交易,大家很多人都知道这里头的一些规则,双向交易可以做多也可以做空。还有一点,作为上市公司,每一家上市公司股票总数来讲都是一样,比如上市多少股,基本上不会再增加。再一个,股票只有涨了才能赚钱,但期货持仓相对来讲,理论上是无限放大的。再一个,如果方向做反了,可能就赔得比较厉害,还有交割期等等,有很多差别。要参与这个市场所有的人都必须把它的基本规则了解清楚。

主持人乔旎:这是之前为什么要做题的原因,有些基本知识大家必须要了解。刚才母总谈到做多和做空,这其实是期货的一个主要特色,可能大家很难转变这样一个思路,在这个地方我也想问一下杨总,您觉得我们的思路转变应该在哪些方面注意?

杨青:应该说期货交易要比股票交易在交易规则上要复杂得多,刚才母总也说过,不仅是风险性比较大,交易规则也非常复杂。所以,广大的投资者在想参与股指期货之前,一定要确实了解、熟悉这些规则。为什么说中国金融交易所规定开户条件之一就是要参与股指期货的仿真交易,有累计10个交易日,20笔以上的仿真交易。或者是近三年内有10品以上的商品期货交易经验,目的就在于此,让大家熟悉期货交易和证券交易是不同的,有很大的区别。至于做多和做空机制,相对来说非常好熟悉。

主持人乔旎:观念好不好转变?

杨青:需要一个过程。但是我想每一个参与这个市场的人对做多和作都是不陌生的,只不过买卖股票的时候,你有股票的时候才能做空,而期货你手里没有股票也可以做空,这是一个技术上的操作,不是特别难的事情。

主持人乔旎:大家的思路还是要转变的,像母总讲的如果做反了,赔的比较大。

杨青:包括在实际操作界面都有很多不同,希望投资者熟悉,股票只是一个买进和卖出,期货不但有买进开仓,还有买进平仓,卖出也同样有卖出开仓,卖出平仓,如果搞错可能给你带来不必要的损失。

主持人乔旎:听两位嘉宾介绍这么多,我们一定要对股指期货知识一定要特别了解,才能放心做交易。其实真正选择做股指期货,一般来说还是比较有经验的一些投资者才会到期货市场挖第一桶金。今天确实股指期货大家都特别关注,想问一下两位嘉宾,现在股指期货的推出会不会对整个期货行业产生影响,整个期货行业的格局会不会有所转变?

母润昌:对期货市场是极大的利好,期货市场通过将近20年的发展,商品期货基本深能推出的品种应该说绝大部分的商品期货品种都推出来了。像2009年整个市场的保证金交易规模,从整个经营的情况来讲,创了一个历史新高。在这么一个节点上推出股指期货,股指期货就是新一种期货的开始,推出这个品种,当时机成熟的时候,会有其它的金融期货逐步逐步推出来,这样对于整个期货市场是极大的利好,同时通过期货市场服务于国民经济,实际上给了我们很大的舞台。

主持人乔旎:等于我们迈出了很关键的一步。

母润昌:非常关键的一步。所以,这一次为什么要确保平稳推出。

主持人乔旎:要安全。杨总怎么看期货市场今后的发展,会不会有一些分化和整合?

杨青:一定会有的,这两三年商品期货的发展过程中,我们已经看出来整个期货市场在迅速的分化,一些做得比较不错的、规范的、优质的公司,它的市场份额在不断的扩大。股指期货的推出会进一步促进市场的分化格局形成。股指期货推出使期货市场由商品领域扩大到了金融领域,整个市场的盘子会扩大很多倍,对整个期货市场来说,市场大了但并不是说每家公司都能很好的受益,这需要每家公司做好规范运作,做好投资者教育,稳健的经营,才能取得良好的市场发展。

主持人乔旎:讲话两位嘉宾谈了期货市场将来的发展,今天毕竟是开户的第一天,节目最后想请两位嘉宾对股指期货发表一下自己的看法,或者给网友一些什么样的建议。

母润昌:股指期货作为一个期货品种,它是少数人的游戏,是那些有一定资金实力,有一定风险承受能力,有一定期货的投资经验,或者有一定学习能力的人,是这样的一些人参与。所以,广大投资者对股指期货还是多看、少动,我们要参照股指期货的运行价格对未来股市运行指引来进行投资,对广大投资者来讲,在目前条件不具备的情况下,不参与也挺好。参与的人一定要充分理解股指期货的规则,控制好风险,控制好资金,利用这个市场事实上也能够实现自己投资的收益。

主持人乔旎:不做好准备一定不要参与。

母润昌:对。

杨青:作为投资者来说,一定要把握好自己的心态,送各位投资者一句话,挑战与机会同在,风险与收益并存。

主持人乔旎:这其实也是提醒所有的投资者朋友,确实股指期货是一件好事情,但是风险性还是比较大,所以大家一定要注意风险。非常感谢两位嘉宾做客今天的新浪嘉宾聊天室,同时感谢网友的参与,我们下期节目再见,谢谢!

(聊天结束)

女性宫颈息肉要怎样预防

重庆白癜风治疗好的医院

南京皮肤科医院排名表:血热型牛皮癣的五大特征要了解

南京皮肤病医院_治疗灰指甲方法介绍

上海人工流产医院

上海妇科医院_轻微宫颈糜烂用什么药好